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Kapitalwert (NPV)

EN: Net Present Value (NPV)

Differenz zwischen dem Barwert der Geldzufluesse und -abfluesse.

Detaillierte Erklaerung

NPV ist die Differenz zwischen dem Barwert der Geldzufluesse und -abfluesse. Er beruecksichtigt den Zeitwert des Geldes — ein Euro heute ist mehr wert als ein Euro in der Zukunft.

Bei der Projektauswahl wird NPV zur Bewertung und zum Vergleich von Investitionsalternativen verwendet. Positiver NPV = Wertschoepfung; negativer NPV = Wertvernichtung.

Berechnung durch Abzinsung kuenftiger Cashflows: NPV = Summe [Cashflow_t / (1+r)^t] - Anfangsinvestition.

Wichtige Punkte

  • Beruecksichtigt Zeitwert des Geldes
  • Positiver NPV = Wertschoepfung; negativ = Wertvernichtung
  • Hoeherer NPV bei Projektvergleich bevorzugt
  • Abzinsungssatz = Kapitalkosten der Organisation
  • Zusammen mit ROI, IRR, Amortisation fuer Projektauswahl
  • Wesentlicher Bestandteil des Business Case

Praxisbeispiel

Zwei Projekte: A: 100.000 EUR Investition, 40.000 EUR/Jahr fuer 4 Jahre. B: 150.000 EUR, 55.000 EUR/Jahr fuer 4 Jahre. Bei 10% Abzinsungssatz: NPV(A) = 26.800 EUR, NPV(B) = 24.300 EUR. Projekt A bevorzugt.

Tipps zum Lernen und Anwenden

1

Konsistenten Abzinsungssatz fuer alle Vergleiche nutzen

2

Konservativ bei Cashflow-Schaetzungen sein

3

NPV zusammen mit anderen Metriken betrachten

4

Projekte mit negativem NPV nur bei starken strategischen Gruenden

Verwandte Begriffe

Business CaseKostenbaselineSchaetzung bei Fertigstellung (EAC)PortfolioPhase Gate

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